AIE: Interrupciones en producción de petróleo ruso amenazan con shock en el suministro mundial

• Informe del mercado del petróleo de la Agencia Internacional de Energía (AIE) para el mes de marzo de 2022 estima que la crisis actual viene con grandes desafíos para los mercados energéticos, pero también ofrece oportunidades. “De hecho, la alineación actual de la seguridad energética y los factores económicos bien podría acelerar la transición lejos del petróleo”, sostiene.

La Agencia Internacional de Energía (AIE) en su informe del mercado del petróleo del mes de marzo sostiene que, es esperable que el aumento de los precios de las materias primas y las sanciones internacionales impuestas a Rusia tras su invasión de Ucrania depriman considerablemente el crecimiento económico mundial.

“Como resultado, hemos revisado a la baja nuestro pronóstico para la demanda mundial de petróleo en 1,3 mb/d para el 2T22-4T22, lo que resulta en un crecimiento más lento de 950 kb/d para 2022 en promedio. La demanda total ahora se proyecta en 99,7 mb/d en 2022, un aumento de 2,1 mb/d desde 2021”, indica el informe.

Asimismo, señala el organismo de la energía que “La perspectiva de interrupciones a gran escala en la producción de petróleo de Rusia amenaza con crear un shock en el suministro mundial de petróleo. Estimamos que, a partir de abril, 3 mb/d de la producción de petróleo de Rusia podrían cerrarse a medida que se impongan las sanciones y los compradores eviten las exportaciones. La OPEP+, por ahora, se apega a su acuerdo de aumentar la oferta en modestas cantidades mensuales. Solo Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos tienen una capacidad adicional sustancial que podría ayudar de inmediato a compensar el déficit de Rusia.

Las estimaciones de rendimiento de refinería global para 2022 se han revisado a la baja en 860 kb/d desde el Informe del mes pasado, ya que no se espera que una reducción de 1,1 mb/d en las operaciones rusas se compense por completo con aumentos en otros lugares. En 2022, se prevé que la entrada de refinería a nivel mundial aumente en 2,9 mb/d año tras año a 80,8 mb/d. A pesar de una rebaja de la demanda, los mercados de productos siguen estando ajustados y se esperan más caídas de existencias durante todo el año.

Las existencias totales de la industria de la OCDE se redujeron en 22,1 mb en enero. Con 2 621 mb, los inventarios estaban 335,6 mb por debajo del promedio de 2017-2021 y en su nivel más bajo desde abril de 2014. Las existencias de la industria cubrieron 57,2 días de demanda futura, 13,6 días menos que el año anterior. Los datos preliminares de EE. UU., Europa y Japón indican que las existencias de la industria disminuyeron otros 29,8 mb en febrero”, explica el informe de marzo.

Cuando se imprimió este Informe, los futuros del petróleo Brent de ICE cayeron a alrededor de $100/bbl después de tocar un máximo intradiario de casi $140/bbl el 8 de marzo. Los precios subieron desde los 90 $/bbl a principios de febrero tras la invasión de Ucrania y cuando aumentaron las preocupaciones sobre el suministro. “Los precios han vuelto a bajar debido a las preocupaciones económicas, el aumento de los casos de Covid en China y los comerciantes que reducen posiciones debido a la extrema volatilidad”, señala el documento.

MAYOR CRISIS EN DÉCADAS

“Frente a lo que podría convertirse en la mayor crisis de suministro en décadas, los mercados energéticos mundiales se encuentran en una encrucijada. La invasión rusa de Ucrania ha vuelto a colocar la seguridad energética en el primer plano de las agendas políticas a medida que los precios de las materias primas suben a nuevos niveles. Si bien aún es demasiado pronto para saber cómo se desarrollarán los acontecimientos, la crisis puede provocar cambios duraderos en los mercados energéticos.

Las implicaciones de una pérdida potencial de las exportaciones de petróleo ruso a los mercados globales no pueden subestimarse. Rusia es el mayor exportador de petróleo del mundo y envía 8 mb/d de productos de petróleo crudo y refinado a clientes de todo el mundo. Las sanciones sin precedentes impuestas a Rusia hasta la fecha excluyen el comercio de energía en su mayor parte, pero las principales compañías petroleras, casas comerciales, empresas navieras y bancos se han retirado de hacer negocios con el país. Por ahora, vemos el potencial de un cierre de 3 mb/d del suministro de petróleo ruso a partir de abril, pero las pérdidas podrían aumentar si aumentan las restricciones o la condena pública.

El petróleo ruso continúa fluyendo por el momento debido a los acuerdos a plazo y los intercambios realizados antes de que Moscú enviara sus tropas a Ucrania, pero los nuevos negocios casi se han agotado. El crudo de los Urales se ofrece con descuentos récord, con una aceptación limitada hasta el momento. Algunos importadores de petróleo asiáticos han mostrado interés en los barriles mucho más baratos, pero en su mayor parte se apegan a los proveedores tradicionales en el Medio Oriente, América Latina y África para la mayor parte de sus compras.

SUMINISTROS ALTERNATIVOS

Las refinerías, particularmente en Europa, están luchando por obtener suministros alternativos y corren el riesgo de tener que reducir la actividad justo cuando los mercados de productos petrolíferos están muy ajustados y golpean a los consumidores. Hay escasas señales de un aumento de los suministros provenientes de Medio Oriente o de una reasignación significativa de los flujos comerciales. La alianza OPEP+ acordó el 2 de marzo mantener un modesto aumento de producción programado de 400 kb/d para abril, insistiendo en que no existe escasez de suministro. Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, los únicos productores con una capacidad adicional sustancial, hasta ahora no muestran voluntad de aprovechar sus reservas.

Las perspectivas de cualquier suministro adicional de Irán podrían tardar meses. Las conversaciones sobre un acuerdo nuclear que allana el camino para el alivio de las sanciones aparentemente se estancaron justo antes de la línea de meta. Si se llega a un acuerdo, las exportaciones podrían aumentar en alrededor de 1 mb/d durante un período de seis meses. Fuera de la alianza OPEP+, el crecimiento provendrá de EE. UU., Canadá, Brasil y Guyana, pero cualquier potencial alcista a corto plazo es limitado.

En ausencia de un aumento más rápido de la producción, las existencias de petróleo deberán equilibrar el mercado en los próximos meses. Pero incluso antes del conflicto de los ataques de Rusia a Ucrania, los inventarios de petróleo de la industria se estaban agotando rápidamente. A fines de enero, los inventarios de la OCDE estaban 335 mb por debajo de su promedio de cinco años y en mínimos de ocho años. Las existencias de emergencia de la AIE proporcionarán un amortiguador bienvenido, y los países miembros están listos para liberar más petróleo de las reservas estratégicas cuando sea necesario, además de los 62,7 mb de crudo y productos ya prometidos.

IMPACTO EN LA INFLACIÓN

El aumento de los precios del petróleo y de las materias primas, si se mantiene, tendrá un marcado impacto en la inflación y el crecimiento económico. Si bien la situación sigue cambiando, hemos reducido nuestras expectativas para el PIB y la demanda de petróleo en este Informe. Ahora vemos que la demanda de petróleo crece en promedio 2,1 mb/d en 2022, una rebaja de alrededor de 1 mb/d con respecto a nuestro pronóstico anterior. Hay acciones que los gobiernos y los consumidores pueden tomar para reducir la demanda de petróleo a corto plazo más rápidamente para aliviar las tensiones y la AIE publicará recomendaciones sobre cómo hacerlo más adelante esta semana.

La crisis actual viene con grandes desafíos para los mercados energéticos, pero también ofrece oportunidades. De hecho, la alineación actual de la seguridad energética y los factores económicos bien podría acelerar la transición lejos del petróleo”, concluye el informe.